이재명 정부는 자사주 소각 의무화를 공약

이재명 정부는 자사주 소각 의무화를 공약으로 내세우며, 상장사들이 보유한 자사주를 일정 조건 하에 강제로 소각하도록 하는 제도 도입을 검토하고 있습니다. 이는 주주환원 확대와 주가 저평가 해소를 목표로 하고 있으나, 기업 경영권 방어 수단으로 활용되는 자사주의 특성상 논란과 우려가 제기되고 있습니다.(hankyung.com)

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📌 자사주 소각 의무화 개요

• 목표: 주주환원 확대와 코리아 디스카운트 해소를 위해 상장사 자사주 소각을 제도화하려는 방침입니다.
• 주요 내용: 특정 예외를 제외하고 자사주를 의무적으로 소각하도록 하는 내용이 포함될 것으로 예상됩니다.
• 기대 효과: 자사주 소각을 통해 주식 수가 줄어들면 주당순이익(EPS)이 높아져 주가에 긍정적인 영향을 미칠 수 있습니다.(viva100.com, hankyung.com)

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⚠️ 기업 측 우려와 상황

• 경영권 방어 수단으로서의 자사주: LS그룹과 같은 기업들은 자사주를 경영권 방어 수단으로 활용해 왔습니다. 예를 들어, LS는 대한항공과의 교환사채 발행을 통해 자사주를 활용하여 경영권 방어를 시도하였습니다. 그러나 자사주 소각 의무화가 시행되면 이러한 경영권 방어 전략이 어려워질 수 있습니다.
• 텔코웨어와 한샘 사례: 텔코웨어는 자사주가 전체 발행주식의 44.11%를 차지하고 있으며, 자사주를 소각하면 최대주주의 지분율이 감소하여 외부 공격에 취약해질 수 있습니다. 한샘도 비슷한 상황에 처해 있으며, 자사주 소각이 경영권 방어에 영향을 미칠 수 있습니다.(hankyung.com)

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🧭 정부의 입장과 조정 노력

• 예외 인정: 이재명 대통령은 자사주 소각을 '원칙'으로 제시하면서도, 기업의 특수성과 경영 자율성을 고려하여 예외를 인정할 수 있다는 입장을 밝혔습니다. 이는 자사주 소각 의무화가 일률적으로 적용되기보다는 융통성을 발휘하여 시행될 가능성을 시사합니다.
• 상법 개정 추진: 자사주 소각 의무화와 함께 상법 개정을 통해 소수주주 권리 강화와 기업 지배구조 개선을 추진하고 있습니다. 이는 기업의 투명성과 공정성을 높이기 위한 노력의 일환입니다.(hankyung.com, viva100.com, newsis.com)

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💡 시사점 및 전망

• 주가 영향: 자사주 소각 의무화 발표 이후, 자사주 보유 비중이 높은 기업들의 주가가 상승하는 경향을 보였습니다. 이는 시장에서 자사주 소각이 주주환원 확대와 주가 상승으로 이어질 것으로 기대하고 있기 때문입니다.
• 기업 대응 전략: 기업들은 자사주 소각 의무화에 대비하여 자사주 매입과 소각 계획을 수립하거나, 자진 상장폐지 등을 검토하는 등 다양한 대응 전략을 모색하고 있습니다.
• 정책 시행 시기: 자사주 소각 의무화가 실제로 시행되기까지는 법적 절차와 기업들의 의견 수렴 과정이 필요하며, 시행 시기와 구체적인 내용은 추후 논의될 것으로 보입니다.(kmib.co.kr, hankyung.com)

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이재명 정부의 자사주 소각 의무화는 주주환원 확대와 기업 지배구조 개선을 위한 중요한 정책이지만, 기업들의 경영권 방어 수단과 자율성을 고려한 신중한 접근이 필요합니다. 향후 정책 시행 과정에서 기업들과의 협의와 조정이 중요한 역할을 할 것으로 예상됩니다.(hankyung.com)